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進口、國產資源博弈,硫磺市場何去何從?
2021年11期 發行日期:2021-06-01
作者:■天津石化公司運輸銷售中心銷售室 李鐵

  2020年我國硫磺市場本是在經歷2019年市場一路下跌后的復蘇之年,然而結果似乎并未達到令業內滿意的程度。相較于當年初長江市場顆粒600元/噸的開場而言,其年終價位雖有59.2%的漲幅,但卻未能觸及“千元”大關;而港口庫存在創下近十年歷史數據最高點之后,就一直處于高位震蕩走勢;在高港存的背景下,行業進口數據呈現出同比減少近三成的局面,使得2020年成為繼2011年后又一個進口量未達千萬噸級的年度。

我國硫磺行業經濟運行特征分析

 ?。ㄒ唬┊a能、產量持續增長

  隨著經濟的發展,我國煉油裝置原油加工能力不斷提升,再加上新裝置的建設和運行,使國內硫磺產能進入增速較快的時期。據統計,2016—2020年我國硫磺產能呈現逐步增長態勢(詳見圖1),其年均增長率為7.63%。2020年我國硫磺產能達到1433.5萬噸/年,同比增長8.19%。其中2015—2016年期間中化泉州38萬噸/年、川東北氣田一期45萬噸/年項目的相繼運行,成為國內硫磺產能增速的發起點;2017—2018年的產能增長點則是由中海油惠州30萬噸/年和中石油云南石化30萬噸/年裝置的投產所完成的;2019年大連恒力64萬噸/年、浙江石化一期48萬噸/年裝置的投產,將我國硫磺產能提升到1325萬噸/年;2020年安岳氣田二期20萬噸/年、廣東中科煉化39萬噸/年裝置的投產,以及茂名石化、福建聯合石化產能的擴建,又將國內硫磺產能推至1433.5萬噸/年的高度。

  據統計,2016—2020年我國硫磺產量增速較為明顯(詳見圖2),其年均增長率為8.3%。2020年我國硫磺產量為825.3萬噸,同比增長4.27%。新增產能的釋放,以及原油加工量、天然氣開采量的逐步增加,使得國產硫磺數量增速可觀。此外,煤制硫磺技術的不斷完善,也使得國產硫磺“家族”得到新的有力補充。

  目前我國硫磺生產企業除了歸屬中石化、中石油和地方煉廠外,還有煤化工及礦硫企業(詳見圖3)。2020年中石化旗下企業的硫磺產量為445.5萬噸,占整體硫磺產量的53.98%;中石油旗下企業的硫磺產量為131.8萬噸,占15.97%;地方煉廠方面硫磺產量約為158萬噸,占19.14%;其他(煤化工及礦硫企業)的硫磺產量約90萬噸,占10.9%。雖然中石化旗下企業硫磺年度產量占比呈縮減態勢,但其在國內的行業地位仍無法被撼動。

 ?。ǘ┍碛^消費量呈現震蕩下行趨勢,進口依存度逐步降低

  如圖4所示,2020年我國硫磺產量約為825萬噸,進口量約為854萬噸,表觀消費量達1679萬噸,環比減少14.51%。2016—2020年我國硫磺表觀消費量年均增長率為-1.66%。而從近幾年的進口數據來看,在跌宕起伏的走勢下,整體減少的趨勢表明進口依存度下降,也驗證著國產硫磺產量的快速增長。

 ?。ㄈ┦袌龅?,價格從大起大落到震蕩走低

  2016年我國硫磺市場整體呈現壓迫性的“U”字型走勢,而令人印象深刻的是整體下滑態勢占據了近三個季度的時間。下游需求難有改善,加之外盤不盡如人意的表現,使得行情一直處于低位震蕩盤整走勢,而且此趨勢一直持續到2017年一季度。在經歷長期的整理期后,港存的明顯減少,以及商戶入市興趣的提升,使得行情回到上行軌道中。進入10月份后,貿易商的大量補、建倉,以及下游集中性的采購,促使港口價位達到瘋狂的走高狀態,當然其“副作用”也很快接踵而至。下游庫存進入消耗階段,讓場內實際需求明顯減弱;而資源貨權的分散,使得此階段港上心態不斷被消磨,隨之而來的信心不足迫使行情有快速下滑。

  進入2018年,國內磺市行情雖有明顯波動,但幅度卻不及2017年,整體呈現出震蕩下行的趨勢??v觀其全年行情價位,最低點也在1000元/噸之上,這也是近幾年市場未曾出現過的。隨著進口資源價格倒掛國內市場幅度的再創新高,國產資源地位被逐步抬升,國際新增磷銨的產能對中國磺市及其下游產品的影響也在逐步加強。受其沖擊,自2018年三季度結束,國內磺市一直深陷疲軟的泥潭中。國際磷肥競爭環境日趨惡劣,拖累國內硫磺下游企業開工,進而鏈式使得國內磺市表現低迷,其價格在一路走低中不斷刷新歷史最低記錄。

  2020年疫情因素打亂磺市原有節奏,下游開工雖同比有明顯改善,無奈供應面釋壓程度未達理想狀態,國內磺市在近幾年的行情對比中處于相對低位。有著中國硫磺貿易晴雨表之稱的長江市場顆粒價年末時在955元/噸附近,雖較年初有59.17%的漲幅,但其均價水平僅為687元/噸,較2019年年均價低147元/噸,同比降低17.63%。而2020年的價位低點在570元/噸,同比提高18.75%;價位高點在955元/噸,同比降低20.42%。

硫磺下游行業市場現狀及發展趨勢


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  截至2020年底我國硫酸總產能1.26億噸/年,同比增長0.4%;其中硫磺制酸產能5481萬噸/年,同比增長1.7%;冶煉酸產能4502萬噸/年,同比增長2.3%;硫鐵礦制酸產能2201萬噸/年,同比減少5.6%。詳見表1。

  2020年我國硫酸產量約為8301萬噸,同比減少4.4%。其中2月份突發的公共衛生事件使得國內硫酸產量大幅下降,同比減少21.71%的同時,也讓其月產量跌至近五年的歷史新低。相對應的產磷大省云、貴、川、鄂2020年硫酸產量為3677.15萬噸,占全國整體硫酸產量的44.3%,而產量排名前五的企業分別為云天化集團、貴州磷化(集團)、江西銅業、銅陵有色和金川集團。

  2020年我國硫酸表觀消費量為8191.86萬噸,同比減少4.48%。綜合來看,由于下游產品的需求周期集中在下半年,近五年國內消費量變化均呈下半年高于上半年的狀態。

  2020年硫酸的主要下游磷肥、鈦白粉、己內酰胺、氟化工等行業,基本需求格局變化不大。目前硫酸的主要需求仍然集中在磷肥及鈦白粉市場。生產高濃度磷肥用酸占比51.0%;硫酸法鈦白粉用酸占比11.7%;無水氫氟酸用酸占比6.5%;電解錳用酸占比4.3%;飼料級氫鈣和粘膠短纖用酸各占4.1%和3.9%;己內酰胺用酸占比3.5%;其他領域用酸占量15%。雖有精細化工及鋰電池、集成電子等行業的興起,但因需求量較少,對需求結構影響并不明顯。

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  近幾年國內磷銨市場在供需面及政策面的影響下呈現震蕩走勢。2016年國際需求低迷、出口形勢悲觀,國內企業庫存承壓,價格持續下滑至近年來最低。2017年四季度在原料漲勢兇猛,以及出口拉動下,磷肥行情出現反彈。而2018—2019年受環保監管趨嚴影響,以及國際新增產能沖擊,磷肥價格跌宕起伏后進入持續下滑通道。進入2020年,肆虐的疫情影響全球供給,國內緊平衡狀態下,磷肥價格持續上揚。

  放眼國際,全球疫情隨著疫苗注射量的增加將得到緩解,世界經濟將逐步復蘇,前期停產檢修的裝置也將逐漸恢復。隨著國外供應量的釋放,我國磷酸市場在國際戰場上將繼續受到沖擊,出口量及價格將會從目前的歷史高位回歸到正常水平,迫使國內產業向自身產銷平衡面發展。而國內經過近幾年的產能調整后,也在逐步向產銷平衡態勢運行。

后市預測

 ?。ㄒ唬?021—2023年硫磺產能變化趨勢預測

  預計2021年我國硫磺新增產能為67萬噸/年,總產能達到1500.5萬噸/年;2022年硫磺新增產能為122萬噸,總產能將達到1622.5萬噸/年;2023年硫磺新增產能為110萬噸,總產能將達到1732.5萬噸/年。2021—2023年我國硫磺擬在建產能詳見表2。

 ?。ǘ?021—2023年硫磺產量變化趨勢預測

  預計2021年硫磺產量為880萬噸,同比增6.63%;2022年產量為920萬噸,同比增4.55%;2023年產量約為1000萬噸,同比增8.70%。硫磺作為副產品,支撐其產量上漲的因素主要在:一方面是新增產能的投產,2021年國內硫磺新增產能計劃約67萬噸/年,2022年國內硫磺新增產能計劃約122萬噸/年,2023年國內硫磺新增產能計劃約110萬噸/年。其中40萬噸/年為天然氣凈化裝置,其硫磺產出率要高于一般煉油廠的硫磺裝置,一般年產出率可達裝置產能的90%左右;其余幾套裝置屬煉化企業,通常其硫磺年產出率在55%~60%??紤]到項目正式投產會出現延期,產量數據或有縮減。另一方面,我國每年的原油加工量均有提升的預期,到2023年產量或突破千萬噸級。

 ?。ㄈ?021—2023年硫磺進口量變化趨勢預測

  預計2021年我國硫磺進口量約為900萬噸,同比增長5.39%;2022年硫磺進口量約為930萬噸,同比增3.33%;2023年硫磺進口量約為870萬噸,同比減6.45%。造成硫磺進口量下降的主要因素主要在于:硫磺新增產能的逐步落實促使國產數據呈逐年增長的態勢,而港口庫存還將在一段時期內處于相對高位的水平,加之進口資源價會存有間隔性倒掛現象,致使進口量萎縮幾率較大。預計到2023年進口量會降至900萬噸以下,進口依存度或下降到47%。

 ?。ㄋ模?021—2023年硫磺現貨市場價格變化趨勢預測

  在經歷2019年磺市的深跌之后,2020年國內硫磺市場價格整體呈現逐步回升的態勢。雖然2020年初受疫情影響,但磷肥行業全年的整體開工好于此前兩年。此背景下磺市價位僅在三、四季度才出現明顯的漲勢,其原因主要是受港存高位所引發的一系列不利因素的影響。此局面雖現已緩和卻未得到根治,其影響在2021年仍有待解決。

  據了解,2021—2023年國內新增硫磺制酸裝置相對有限,加之冶煉酸擴張明顯的沖擊,未來三年內,我國硫磺實際需求增幅不容樂觀。

  在此背景下進入2022年,尤其是在一季度過后,國內磺市會迎來新的沖擊——國產資源明顯加碼。此時浙石化二期煉化項目、盛虹煉化項目均已渡過新投產的磨合期,而川東北氣田的二期項目也會在年中過后計劃投產,屆時國產硫磺會有明顯增量并介入市場,勢必會改變磺市的供需局面,進而對價格形成相對不利的影響。

  與此同時,全球硫磺供量亦會迎來供應增長點。屆時商家待市心態歸于謹慎的幾率較大,這或許會對后續磺市進入向下的震蕩整理期作出鋪墊。然而,2023年我國硫磺市場將繼續迎來國產增量的局面,若按現行計劃順利推進,揭陽煉化項目、裕龍島煉化一期項目應已順利運行,還有旭陽煉化項目、恒力石化二期等項目的加入。如此在國產和進口資源的博弈驅動下,場內價位迎來大幅震蕩的概率會相對較大。


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