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全球化工并購交易格局生變
2021年14期 發行日期:2021-07-16
作者:■龐曉華 編譯

  據安迅思7月6日消息,全球化工并購交易市場正在發生變化,主要呈現出以下新的特點:一是隨著企業尋求本土化供應鏈,并在包括美國在內的快速增長的經濟體提升自己的影響力,跨境并購將變得更加普遍;二是私募股權公司正在積極而靈活地參與化工并購交易;三是化工企業的基礎設施正在成為化工并購交易市場新的機會。

亞洲公司成為主要參與者

  羅斯柴爾德公司董事總經理兼全球化工和材料業務聯席主管費德里科·門內拉(Federico Mennella)表示:“我們繼續看到跨境并購的增長,我們注意到涉及亞洲企業的交易比例越來越高。從長期來看,亞洲正在成為化工并購領域更重要的參與者?!?/p>

  過去亞洲的買家通常來自日本或韓國,而如今有來自中國、印度、泰國、馬來西亞和中東的潛在買家。這位銀行家指出,就交易額而言,亞洲在全球化工并購交易中所占的份額已經達到了約30%,在交易數量上甚至更高。

  今年6月中旬,泰國因多拉瑪公司以6380萬美元完成了對美國CarbonLite公司位于德克薩斯州達拉斯的聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET) 回收工廠的收購。因多拉瑪公司還在就收購總部位于巴西的表面活性劑生產商Oxiteno進行獨家談判,Oxiteno在巴西、美國和墨西哥都有生產設施。此前在2020年1月,因多拉瑪公司以20億美元的價格成功收購亨斯邁表面活性劑和中間體業務。

  對于美國和歐洲買家來說,亞洲仍是一個有吸引力的市場。因為美國和歐洲買家希望在不需要長途出口的情況下擴大在增長更快地區的足跡。今年6月30日,美國利安德巴賽爾公司宣布收購馬來西亞PolyPacific聚合物公司,該公司是一家聚烯烴合成商,年產能2.5萬噸。

  亞洲和中東買家開始關注并購交易,也是新興市場企業走向成熟過程的一部分。在過去,許多總部位于亞洲和中東的企業專注于建設自己的工廠?,F如今并購已成為他們工具箱的一部分,這些公司在經營方式上也變得更加靈活,它們或合作,或持有一些公司的少數股權。

私募股權公司交易更加靈活

  門內拉表示,私募股權公司在進行并購交易時顯得更加靈活。另外,私募股權公司在化工并購交易方面的成功吸引了許多新參與者進入該領域。門內拉表示:“10年前,專門從事化工并購交易的私募股權公司要少得多?,F在有很多公司從事化工并購交易,包括一些歐洲私募股權公司已經進入美國化工并購交易市場?!?/p>

  例如,總部位于日本的三菱公司長期以來一直是One Rock資本合伙公司的戰略合作伙伴和最大的原始股東。One Rock在化工領域非?;钴S。2019年3月,該公司以6.4億美元收購了Nexeo Solutions的塑料分銷業務。2020年2月,One Rock以9.32億美元收購了美國特種化學品公司Innophos控股公司。2021年6月,該公司同意以8億美元收購伊士曼化學的橡膠添加劑業務。門內拉表示,One Rock得益于與三菱公司的關系,因為三菱公司可以在必要時為該私募股權公司提供行業知識和人脈。這是一個共生模式。

化企有更多機會剝離基礎設施

  門內拉表示,大型化工企業可能還有更多機會出售基礎設施資產,就像總部位于美國的陶氏公司出售其鐵路、終端和港口資產一樣。2020年10月陶氏公司完成向Watco出售旗下六個北美地區鐵路基礎設施資產的交易,獲得現金超3.1億美元。雖然陶氏公司將剝離這些資產,但會繼續與作為所有者和作業者的Watco公司共同使用這些資產。陶氏公司公司首席執行官吉姆·菲特靈在一份聲明中稱,這筆交易是讓公司更加聚焦核心業務,同時也可以釋放部分現金以償還債務。此外陶氏化學在2020年底完成了將部分海運和碼頭業務及資產出售給孚寶工業基礎設施美國公司的交易,獲得6.2億美元的現金收益。

  今年7月1日,加拿大諾瓦化學公司宣布將其乙烯儲存和貿易業務出售給美國中游公司企業產品合伙公司(Enterprise Products Partners),使其能夠專注于乙烯和聚乙烯(PE)生產的核心業務。


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