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西方石油巨頭繼續緊縮開支迎合投資者
2021年16期 發行日期:2021-08-16
作者:■龐曉華 編譯

  二季度全球石油巨頭們的利潤創下了新冠肺炎疫情爆發以來的最高水平,但盡管大宗商品價格上漲,各公司仍打算在擴張產能方面繼續緊縮開支。景順資產管理公司高級投資組合經理凱文·霍爾特表示,大型石油公司必須用現金償還債務,并確保派息的可持續性。目前石油市場還存在較大的不確定性,無法確保大宗商品價格和生產商支出保持在可控水平。7月早些時候,由于擔心新型冠狀病毒將阻礙經濟復蘇,以及歐佩克及其盟友可能更積極地增加產量,油價曾短暫下跌?! ?/p>

盈利大幅改善

  ??松梨诠?月30日公布第二季度利潤達到47億美元,其競爭對手雪佛龍公司公布第二季度利潤為31億美元。而去年同期,??松梨诤脱┓瘕埛謩e公布了11億美元和83億美元的季度虧損。早些時候,一些歐洲大型的石油公司也公布了強勁的二季度業績。荷蘭皇家殼牌公司公布凈利潤55億美元,而法國道達爾能源公司公布利潤35億美元。

  今年,隨著各經濟體重新開放,油氣行業走出了2020年史無前例的虧損陰影,實現復蘇,油價飆升至兩年來的最高水平。自今年3月以來,美國油價基本保持在60美元/桶以上,而去年4月一度跌至負值,2020年大部分時間都低于50美元/桶。

緊縮開支將繼續

  不過,沒有一家西方石油巨頭表示將增加資本開支。眼下這些企業正面臨來自投資者的壓力,由于對監管收緊和氣候變化感到擔憂,投資者要求它們放慢增長、清理排放。一些歐洲公司已經承諾將收縮油氣產能,同時將在可再生能源方面進行更多的投資。

  能源數據分析公司Enverus的分析師Andrew McConn表示,自去年3月以來,??松梨谠诙B紀盆地的鉆井平臺數量減少了約85%,降至不足10臺。他同時指出,雪佛龍也進行了類似的削減,而且兩家公司最近幾個月都沒有增加鉆井平臺數量,盡管規模較小的生產商已經增加了鉆井平臺數量。

優先提高投資者回報

  在投資者看來,石油巨頭限制開支是一種前奏。之前,由于石油巨頭們在長達10年的時間里回報率不佳,加之圍繞化石燃料未來的中長期前景令人擔憂,投資者紛紛逃離了油氣行業。皮克林能源合伙公司(Pickering Energy Partners)首席投資官丹·皮克林表示:“華爾街并沒有期待油氣業務的再投資加速,這是環境、社會及公司治理(ESG)理念、能源轉型,以及過去十年的教訓共同作用的結果?!?/p>

  今年,許多油氣公司的股票已大幅反彈,但股價仍低于新冠肺炎疫情前的水平。雪佛龍股價今年迄今上漲了逾20%,但比去年2月時的股價水平仍低約4%;??松梨诠蓛r今年迄今上漲了近40%,但也仍比新冠疫情前的股價水平低約5%。一只由大型石油和天然氣公司股票組成的指數今年迄今上漲約42%,但仍比五年前的水平低約37%。

  對??松梨趤碚f,增加投資者派息可能更加困難,因為該公司資產負債表上的債務比雪佛龍還多。標普全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)的數據顯示,??松梨诠井斍柏搨?00億美元,而雪佛龍的債務約為380億美元。今年早些時候,??松梨诘墓上⒊制?。加拿大皇家銀行資本市場(RBC capital Markets)分析師Biraj Borkhataria表示,??松梨趯⑿枰黾悠浜诵馁Y產的資本支出,尤其是在圭亞那、西德克薩斯和新墨西哥州的二疊紀盆地,以產生償還債務和回報投資者所需的現金。


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